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今年年中以來美債及歐債接連引爆，使得全球經濟失衡危機再度浮出檯面。

　2008年9月美國次級房貸風暴引發全球金融風暴，2009年全球負成長1.9％，2010年全球開始復甦成長4.2％，2011年預測3.1％，然而今年年中以來美債及歐債接連引爆，使得全球經濟失衡危機再度浮出檯面，各國及台灣都得面對此一變局，並加以因應。

　雖然2008年全球金融風暴有復甦的態勢，然而所衍生出來的問題尚未解決。在美國方面，2008年9月美國次級房貸風暴爆發之後，美國分別採用兩次量化寬鬆政策，雖然解除美國境內金融體系的危機，但卻造成幾千億美元在市場上流竄，以及進一步擴大美國債務，美國必須通過《2011年美國聯邦政府預算控制法案》提高舉債上限，才能增加2.1兆美元的舉債，讓美國政府債務撐到2013年年底。法案雖然即時通過，標準普爾卻將美國債信評等降級，美國公債從全世界最安全的資產寶座退位。既使聯準會（FED）於9月底宣布以扭轉操作（Operation Twist）振興經濟，壓低長期利率與活絡信貸，然而市場的不信任感，使得全球股市動盪不安。

　另外在歐元區，歐債危機也蠢蠢欲動。美國次級房貸危機透過全球金融體系操作而波及歐洲國家，繼冰島、愛爾蘭、葡萄牙等國面臨國債償還困難，希臘也面臨抒困危機。今（2011）7月底，歐盟雖然同意對希臘提供第二輪的紓困，然而歐元區各國金援卻因希臘無法削減赤字而駐足不前，隨即引發金融市場對希臘債務即將違約的強烈預期，並進而波及西班牙、義大利等其他高負債國家。持有大量希臘公債的歐洲銀行被拖下水，9月中旬系統性金融風暴一觸即發。除了德國總理梅克爾公開表態不會讓希臘違約，歐洲央行亦緊急宣布將與美國、日本、英國、瑞士央行聯手提供歐元區銀行美元貸款，才暫時解除警報。

　有末日博士之稱的Roubini教授，曾在今年6月先預言四大危機將使完美經濟風暴隱然成形，四大危機包括：美國財政困難、大陸成長減緩、歐洲債務重整及日本經濟停滯，如今我們已經看到美債及歐債危機一觸即發，而日本經濟已近十年經濟停滯，加上今年遭逢大地震及海嘯襲擊，各預測機構預期2011年經濟將為負成長，明年即使災後重建將刺激成長2.3％左右，日本經濟停滯的情形也已然出現。

　大陸經濟成長相對快速，雖有通膨及房地產過熱的隱憂，然而相對歐美，經濟情況仍相對穩健，全球透視機構（Global Insight Inc.）預測中國大陸今年仍有9.2％的高速成長，明（2012）年及後（2013）年也預計有8.3％及8.6％的成長，可以確定的是，中國大陸將是前三大經濟體中，成長快速的地區，也是未來全球經濟成長的主要動能。

　歐美接連發生風暴，中國大陸溫家寶總理曾在今年9月中旬表達中國大陸在美債及歐債發生之際的態度，除了表達中國大陸願意援助之外，但大陸先把自身經濟處理好更為重要。事實上，中國大陸以往以外需為成長動力的方式，正面臨結構調整的壓力。除了國際經濟局勢的衝擊之外，大陸以往常採用以廉價勞動力吸引外資進駐投資生產基地的策略，在2008年開始實施勞動合同法之後受到影響，沿海地區的勞動密集型產業面臨轉型升級壓力；大陸在技術上又長期受制於歐美國家，產品欠缺自有品牌，長年順差所累積的外匯存底，又造成人民幣升值的壓力，如何擴大內需促進成長成為結構調整的重要課題。

　此亦印證2006年諾貝爾經濟學獎得主Edmund Phelps認為大陸正處於由外銷為主漸漸轉為擴大內需的十字路口。Edmund Phelps認為：「大陸財富增長趨勢將會繼續促使工資水準提高，並使得出口導向型增長模式告終，雖然迄今尚未看到出口在中國經濟中的重要性開始下降，但這一天可能不遠了。隨著所得提升，大陸消費者需求一定會漸漸提升。」

　面對全球經濟失衡的狀況，世界銀行副行長林毅夫，亦建議發展中國家必須透過刺激增長和就業的政策、促進經濟多元化、提振本國銀行業和完善社會保障體系，才能夠為應對全球衰退的威脅做好準備。換言之，當前不樂觀的全球經濟局勢，除了促使歐美等先進國家面對外債高築、失業飆高、產業結構調整等現況，以往以外需為成長主要動能的開發中國家，也必須檢視國內經濟發展的方向。

　展望未來，不管未來外需是否仍扮演重要的經濟成長動能，促進內需帶動成長，將是這一波經濟結構調整時必須努力的方向，以便逐步減少長期過於依賴出口經濟成長動能，降低國內經濟成長易受到國際景氣影響的負面衝擊。以此觀察全球失衡下之台灣因應對策，台灣可從以下方式對症下藥：

　第一，台灣小型開放經濟體的特性，國內內需市場規模小，繼續運用出口擴張、吸引外資進駐以促進成長有其必要性，因此，開放鬆綁仍應是促進出口、吸引外資的不二法門，仍應戮力推動。

　第二，環顧未來各經濟體現況，未來兩年前五大經濟體中，仍以大陸經濟成長速度最快，面對大陸推動擴大內需的契機，應協助企業運用此一商機，壯大台商，並透過運用大陸經濟持續高速成長趨勢，減緩全球經濟不穩定對於台灣經濟的影響。在做法上，除了藉由已有的搭橋專案平台繼續進行兩岸產業合作及試點合作，金融及物流服務等新型服務業，更需要藉由兩岸經濟協議及後續協議落實合作契機。

　第三，台灣雖然內需市場規模不大，為降低全球景氣動盪之影響，刺激內需仍有其必要性。除了促進投資之外，當前最重要的還是提振消費。由於消費暢旺與否與所得有緊密的關聯性，若失業飆升，或是個人所得長期沒有成長、臨時派遣工作所造成的所得不穩定感等，倘若再伴隨物價上揚，都會使消費不振，而消費不振又會進一步影響國內投資意願，因此，全球在面對不景氣之下，均是朝向創造就業機會、提高薪資所得等方式提振消費，才有可能擴大內需。

　第四，在歐債及美債風暴下，歐美各國都面臨到重整財政紀律的問題。台灣在政府努力下，是少有的零外債國家，十分難得，未來若必須以擴張性財政政策刺激景氣時，若能同時考量財政紀律及稅務公平，將可降低台灣可能發生金融風暴的機率。

【中央網路報】