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工商時報【記者謝璦竹╱綜合報導】

中國國家統計局本周五（9日）將公佈11月主要經濟數據。分析師認為，由於食品價格回落及翹尾因素影響的減弱，11月居民消費價格（CPI）年增幅可望回落至4.5％以下的今年新低。

據中國國家統計局數據，11月上、中旬，除牛羊肉和部分蔬菜外，食品價格總體繼續回落，尤其是豬肉、雞蛋價格降幅最為明顯。另據商務部11月29日公佈的數據，與9月中旬相比，豬肉價格累計下降幅度達10.7％；與兩個月前相比，雞蛋累計降幅為5％。

10月食品價格月減0.2％，結束連續4個月較快上漲的局面，成為當月CPI漲幅回落的重要原因。分析人士表示，11月食品價格很可能較10月份繼續回落，非食品價格月增率走勢較難判斷，但目前看，維持小幅上漲或持平的可能性較大。

與10月相比，翹尾因素對11月物價漲幅的影響減少1.1個百分點，這也成為通膨回落的有利因素。只要11月CPI月增幅上漲不超過0.4％，當月CPI的年增幅就將低於年初的4.9％，創下今年來新低。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，11月CPI年增4.4％，增幅比10月回落1.1個百分點。工業品出廠價格（PPI）年增幅也降3.4％，比上月回落1.6個百分點，反映原材料價格也趨於下跌。

CPI接連數月下降，使中國貨幣政策出現調整空間。上月下旬中國人民銀行宣布下調存款準備金率0.5個百分點，啟動了政策微調。如果外匯占款持續下降，製造業採購經理人指數維持在50％榮枯分水嶺以下，市場預期存準率還將繼續下降約1.5個百分點。

不過，由於中國工資、原材料與能源價格等生產成本上升的格局沒有改變，市場上的貨幣存量仍遠高於經濟成長所需，加上國際上的低利環境將維持一段時間，中國仍面臨熱錢造成的輸入型通膨風險，明年中國的通膨恐不容易大降。

中國全國人大常委會前副委員長成思危說：「國際上發達國家現在都還是在低利率的情況下，中國貨幣政策不可能收得太緊。既然貨幣政策不能收太緊，那通貨膨脹也就不可能有比較大的下降。」他預計明年通膨仍將保持在5％的高位。